Historie vývoje burzy pro obchodování s komoditami

Burza komoditních obchodů

Tak trochu dříve jsem psal o tom, jak a kdy se objeví a rozvíjet burz. Dnes sídlíme na komoditní burze. Dnešní známé komoditní burzy jsou výsledkem dlouhého období rozvoje velkoobchodu a také typu systému komoditního trhu.

Podle historických údajů poprvé velkoobchod vznikl ve formě karavanu. Měl několik charakteristických rysů: periodicitu, nedostatek pravidelnosti, nejistotu místa a pravidla nabízení. Jak vydělat peníze na burze dnes, čtěte dále tohle článek.

Dnes může každý dospělý díky počítači a internetu obchodovat na burze prostřednictvím registrace na webových stránkách robot pro výměnu.

Další fází rozvoje velkoobchodu byl veletrh. Během středověku se objevily velmi velké i malé veletrhy. Současně bylo účastníkům známo místo a čas dražby, protože byly předem oznámeny. Termín „poctivý“, pokud je přeložen do němčiny, znamená „roční obchod“. To ukazuje na dostatečnou úroveň organizace a stability takových událostí.

European Fair XII-XIII století. To zahrnuje nejen platby za zboží „tady a teď“, ale milost. V některých případech se používá ve zvláštních pokynech obchodu, který zahrnoval požadavky na úroveň kvality zboží. Později se aplikuje obchod s použitím vzorků, jak přivést na veletrh všechny cash game byla nevhodná.

Obchodování na veletrzích těch dobách znamenal existenci přísných interních pravidel. Existovaly takzvané etické kodexy upravující vztahy mezi anglickými obchodníků s dodavateli, stejně jako stanoví standardní formuláře pro smlouvy, úvěry, příjmy a jiné dokumentace. Obchodník, který porušil pravidla jsou vyloučeny z obchodní komunity a zbaven práva obchodovat.

Rozhodnutí sporů zabýval yarmorochny soud obdržel ironický název „soudu pro lidi s prašné nohy.“ Důvodem pro tento název je, že obchodníci byli neustále na cestách. Tento orgán stal podobnost arbitráž v současnosti.

Veletrhy se postupně staly nedostatečnými pro uspokojení potřeb obchodníků. Proto se v šestnáctém století s rozvojem kapitalismu a objevem Ameriky začaly objevovat místa stálého velkoobchodu a do pozadí se objevovaly vzácné spravedlivé události. Tak se zrodily moderní výměny.

Existují různé teorie o původu pojmu „výměna“. Podle etymologie se slovo „výměna„Odkazuje na řečtinu“ byrza, což znamená „peněženka“, jakož i německé a nizozemské výrazy „borse, burse“. Další verze je, že jméno pocházelo ze jména určité osoby, která žila v Belgii ve městě Bruggy. Toto sídliště se nacházelo na křižovatce velkého počtu obchodních cest v Evropě a neslo titul „křesťanský makléř“. Aukce samotné byly prováděny na jednom náměstí, které se nazývalo „de burse“, které pocházelo od bohatého a respektovaného muže jménem Van de Bursa, který tam byl umístěn. Budova měla dokonce svůj vlastní znak složený ze tří peněženek a majiteli byl přidělen vynález směnného obchodování.

Zpočátku se většina burz tvořila v hotelech nebo kavárnách, postupně se přesunula do samostatných budov. Pokud věnujete velkou pozornost vývoji velkoobchodního obchodu, můžete vidět nejen změnu v organizaci obchodování a různých pravidlech, ale také významný vývoj samotného obchodního procesu. Každá, i nejjednodušší transakce, je kombinací nabídky na trhu a poptávky po konkrétní zásilce zboží. Metoda takové kombinace přímo odráží úroveň vývoje trhu a vztahy v něm.

Vezměme si znovu obchod na trhu v podobě karavanu. Ve svém jádru, obchod karavan je prostě trhu nebo bazar. Sám vedení výběrového řízení má primitivní organizace: prodávající čeká na svého kupce. Ukazuje se, že poptávka musí nabídnout a je jen na něj čeká, takže čekání může trvat velmi dlouhou dobu, protože karavany objevují občas nestabilní. To z nich dělá méně účinná a není vhodný pro velké úrovně nabídky nebo poptávky.

Veletrhy se staly více rozvinuté, které se liší v přítomnosti řady obchodů, stejně jako dodavatelé, kteří se specializují na určité kategorie zboží. V tomto případě je návrh očekává, že poptávka a specializace umožňuje urychlit proces. Dražitelé mají určitou hodnotu, která se nemění s časem. S výrazným nárůstem výstavní objemu obchodu obchodování na akciových zatáčkách.

Jakákoliv výměna poskytuje okamžitý střet nabídky a poptávky na trhu, a rozhodně rychlejší dokončení procesu obchodování a vyjednávání.

Tvorba komoditních burzách

Z výše uvedeného je zřejmé, že výměna se chová jako jeden z odrůd organizace trhu. Objednat trh zboží je místo, kde jsou kupující a prodávající zapojené do transakcí na předem daných pravidel obchodování. Ve všech těchto trzích existuje řada společných rysů:

• otevřenost obchodování a provádění transakcí;
• určité zákony a pravidla, podle nichž se transakce provádějí;
• existuje systém přenosu informací a komunikace mezi účastníky;
• existují různé obchodní prostory, sklady a kanceláře.

Částečně uspořádané (organizovaném) trhu bylo ještě v dávných dobách. Například, tam byl „merkatorum board“, je sbírka obchodníků ve stanovenou dobu římské říše. Podobné schůzky se konaly v místech k tomu určených, které se nazývají „handicap vendaliya“ nebo odbytové trhy. Tyto trhy se stávají ústřední roli v oběhu a distribuci výrobků dodávaných z různých částí Říma. Klíčový vliv museli vyměnit, a související činnosti, zatímco operace byly cash kartu. V některých případech se účastníci uzavřela smlouvy s odloženou platbou. Podobný postup lze vidět dnes a rozvinuté akciové trhy.

To znamená, že místo narození burzách v Evropě je úsvit kapitalismu. Nebere v úvahu sloučení měnových a burzovních orgánů, první burza byla jen komoditou, spíše než jakýkoli jiný.

Podle některých studií, první akciové trhy začaly objevovat v Itálii, a jejich výskyt je spojen s růstem mezinárodního obchodu a vytvoření největších manufaktur v Benátkách (Florencie a Janov).

Jeden z prvních výměn považován za trh v Antverpách, které se objevily v roce 1531. V těchto dnech, tento trh byl nazýván nekonečné Fair. Trh výměna v Antverpách a byl zakladatelem mezinárodních akciových trhů, protože tam bylo obchodování obchodníci z různých evropských zemí. V této výměně měli vlastní budovu, kde výraz v latině „pro obchodníky ze všech jazyků a národů“ visící hned u vchodu.

O něco později příchod výměn proslulé France (město Lyon a Toulouse), přibližné datum vzniku trhů - 1549 let. Přesně jeden 7 let (1556 rok) objeví první výměnu v Londýně. Další je Japonsko, kde se v 1790 roku se narodil první akciovém trhu z hlediska obratu rýže. Je známo, že tento den Chicago Mercantile Exchange USA se objevil pouze v 1848 rok.

Důležitý pro historii obchodování akciové vytvořila v 1602, na komoditní burze v Amsterdamu. Je známý jako průkopník obchodních vzorků a sondy zboží. Kromě toho přísné předpisy na kvalitu zboží a vzorky byly instalovány na této výměně, který umožnil obchodovat bez fyzické přítomnosti produktů na akciovém trhu (což je potvrzeno výměnou sám).

Amsterodamská burza je považována za první na trhu, který začal provádět transakce a transakce s cennými papíry. V těchto dnech se akcie obchoduje obchodní společnosti z Nizozemí, stejně jako britské východní Indie a západní Indie společnost (v pozdějších letech). Hlavní část obratu držel státních dluhopisů Portugalska, Anglie a Holandska. Obecně platí, že tam bylo čtyřicet čtyři druhy cenných papírů.

V 1720 v Amsterdamu se stala rozšířená spekulace s cennými papíry, a pak se postupně rozšířil na komoditních trzích. Peter jsem navštívil Amsterdam a na místní burze na počátku století XVIII.

Stojí za zmínku, že obecně platí, že vývoj burz v XVIII století byl pomalý a spontánně, a jejich umístění se obvykle tvořily obchodní přístavy, pokud mezinárodní trasy šel. To bylo tam, že je to největší počet obchodníků a obchodníků z různých zemí, kteří jsou připraveni pracovat ve velkých dávkách zboží.

Zpočátku, akciové trhy se zabývá obchodováním skutečných potřeb, které poskytly a pomáhá realizovat nákupy potřeb těch časů. Výměna rozšířená pouze v XIX století, objevit se v Japonsku, Americe a hlavních evropských zemích.

Různé země měly své vlastní znalosti trhu a účastníků obchodního procesu, který znamenal vytvoření dvou typů burz: otevřené a uzavřené.

Na akciových trzích otevřených nákupní proces byl prováděn kupující a prodávající z reálných věcí, jinými slovy, účastníky hospodářských vztahů. Zároveň se všichni měli přístup k obchodování. Spolu se zvýšením obratu na burze přilákal zvláštní mediátory, a majitelé zboží neměli trávit veškerý čas pro transakce. Nejčastěji tyto zprostředkovatelé se vynořil z profesionálních obchodníků, dříve zapojených do burze cenných papírů nebo mimo ni.

Zpočátku byly akciové trhy smíšený typ, kde byli zprostředkovatelé a prodávající s kupujícím. Někteří makléři provádět transakce pro své klienty, zatímco jiní jednal na vlastní náklady a na vlastní účet.

uzavřená burza To znamená provádět operace pouze zprostředkovatelů nebo specializovaných nabízejícími další osoby přístup k obchodování, není to možné. Akciové trhy uzavřeny typ vedlo ke změně prodejního procesu, protože tam bylo potřeba vzniku organizované zpracování objednávek za transakce ze strany zahraničních zákazníků. Výsledkem je, že tam byly některé služby mimo měnového budovy, která umožnila zákazníkům platit a mít potřebné informace o průběhu obchodování.

Přítomnost devizových trzích otevřených a uzavřených mělo dopad nejen na rozvoj prodejního procesu, ale také o účasti vlády (státu) při provádění operací. Například vláda nezasahovala ve Velké Británii a USA ve výměnách pracovních míst, a ty zase je soukromá společnost a byly klasifikovány. Naproti tomu v německé státní orgány, aby pečlivě sledovat činnost veřejných akciových trzích, které se říkalo veřejnosti.

Podle výzkumu komoditních burz na počátku XX století, která se konala na ruský vědec A. Filippov, existují čtyři typy akciových trhů. Kritériem pro klasifikaci aktů stupně vládní vliv na obratu, jakož i přítomnost otevřené nebo uzavřené formě organizace výměn.

1. Jako první typ se rozlišují nejdostupnější tržní sestavy, které existovaly v Holandsku, Francii a Belgii. Takové burzy neměly zpravidla žádná právní omezení ovlivňující jejich činnost. Stát byl zapojen pouze do kontroly nad obecným pořádkem na devizovém trhu. Účastníkem burzovního obchodování se mohl stát kdokoli a budovu pro obchodování poskytla vláda nebo společnost.
2. Druhým typem burz je zcela státem řízená organizace trhu. Podobné směnné trhy byly pozorovány v Německu, s výjimkou izolovaných měst. U tohoto typu směny je obchodování komplexně kontrolováno státní správou a regulováno zákonem. Burza je navíc zcela otevřeným setkáním účastníků neorganizovaných v korporaci. Burzovní výbor je jmenován výhradně vládními agenturami.
3. Třetím typem devizových trhů jsou uzavřené burzy, ale pod kontrolou státu. Takové trhy byly běžné v Rusku a Rakousku-Uhersku. Uchazeči byli sloučeni do korporací. Výbor byl sestaven burzou cenných papírů, byl však přísně podřízen vládním agenturám. V některých případech bylo cizím osobám umožněno dražit s omezenými právy. Výměna byla obecně, stejně jako v druhém případě, zcela podřízena vládě.
4. Čtvrtou variantou mezi burzami jsou soukromé společnosti a svobodné korporace, typické pro USA a Anglii. Stát zde nezasahuje do výměnných procesů a samotná výměna je právnickou osobou, která se rovná výměně. Jinak se takové společnosti zaměřovaly na zajištění a organizaci výměny. Zpravidla neexistovaly žádné zvláštní legislativní akty. Řídící orgány burz zvolené na valné hromadě vytvořily burzovní výbor se širokými pravomocemi. Tyto burzy byly v přírodě uzavřeny.
   Položky, které byly v oběhu na burzách, také není výjimkou k sérii změn, ke kterým dochází v obdobích intenzivní práci na trhu. Dokonce i v počáteční fázi obchodních modelů produkovat řadu požadavků, které zahrnovaly: dělitelnost, homogenitu a hmotnost. V průběhu doby, šíření a aplikace norem (normy kvality). Výše uvedené vlastnosti byly charakterizovány především pro zemědělské a surovin materiálů, které představují hlavní kategorie obratu objekty komoditní burzy.

V první polovině XIX století, komoditní burze trhy byly výměny reálných věcí, ale jejich hlavním úkolem bylo zajistit kanál je největší velkoobchodní transakce. Během této doby, Exchange získal následující vlastnosti:

• proces obchodování probíhá podle předem stanovených pravidel a za aktivní účasti kupujících i prodávajících;
• produkty v oběhu mají jasné normy, jsou zaměnitelné a homogenní;
• operace na burze mohou být spekulativní i spotřebitelské;
• směnné obchodování probíhá bez dostupnosti zboží na základě popisu jeho vlastností.

Ke konci XIX století se objevily nové typy devizových trzích, který zahrnoval futures kontrakty. Taková výměna bude plnit další úkoly před účastníky. V této fázi je hodnota skutečné zboží ztracen v souvislosti s rozvojem a monopolizaci výrobních procesů. Exchange se stal způsob, jak pojištění proti nadměrnému riskování, stejně jako zdroj cenu.

Situace komoditních burz v současné světové ekonomice

obchodní výměna v moderním světě má velmi nejistou úlohu. To přestalo existovat jako obchod a je stále v poptávce v peněžních transakcích.

Tyto inovace vedly ke změnám ve směnných komoditních trzích, které byly podrobeny:

• typy transakcí;
• velikost transakcí a počet budov na burze;
• transakce, kde existovalo jejich vlastní zboží a trhy;
• provádění operací na burze a obchodování.

Všechny výrobky, které se prodávají na burze s názvem na burzu. U subjektů obchodní výměny jsou produkty, které kombinují vlastnosti, jako je schopnost nahradit, uniformity a určování kvality jejich specifických norem (předpisů). Rychle se kazící zboží, je poměrně dlouhá doba se nevztahuje na výměnu, ale to se změnilo v moderním světě, kde je rozvinutá technologie. Nyní některé z produktů tohoto typu jsou zahrnuty v obratu devizových trzích.

Rozhodujícím faktorem pro vznik devizovém trhu je tvorba cen za různé zboží. Produkty, které jsou nastaveny na nízkou úroveň monopolizace, mnohem náchylnější k obchodování na burze. Zbožím s nadměrným monopolizace mít také šanci na existenci na akciovém trhu, ale to je možné pouze tehdy, když existují lidé, kteří prodávají nebo koupit v dostatečném množství, stejně jako stabilní a aktivním účastníkem obchodu. Vzorek tohoto zboží jsou ropy a ropných produktů.

V těchto dnech se počet výrobků v devizových trzích se stala mnohem menší. Na konci položek XIX století na burze překročil dvě stě znak. Dříve velké kategorie zboží v ceně: železo, uhlí a dalších komodit, je nyní s nimi netráví stejný počet operací a transakcí.

V první polovině XX století přineslo ještě větší snížení zboží někde na padesát kusů, které přežily až do současnosti. Trhy futures kontraktů naopak stále více a více. Futures - trh se zavedenou kvalitní výrobek, protože toto, tyto trhy může jednat o jednorázové položky.

Seznam dobře zavedených produktů na burze zahrnuje dvojici hlavních kategorií:

• zemědělské zboží;
• polotovary;
• minerály a přírodní zdroje.

Polotovary a výrobky posledně jmenované kategorie patří minerály (olej, uhlí, plyn), barevné kovy (olovo, nikl, titan, hořčík), drahé kovy (stříbro, zlato, kovy platinové skupiny), také brambory a šťávu z pomeranče (zmrazené ).

Počet zemědělských produktů se neustále zmenšuje. Tato kategorie obsahuje následující položky:

• obiloviny (oves, pšenice, kukuřice);
• olivový (olej, semena);
• hospodářská zvířata (kuřata, vepřové, jehněčí);
• aromatické přísady (sůl, káva);
• textil (len, vlna).

Faktory, které mají vliv na strukturu komodit na burze hodně, jednou z nich je vývoj ve vědecké komunitě. Tento faktor přispěl k vzhledu výrobků, které by mohly nahradit jinou, a to syntetické a umělé výrobky. Stávající konkurence mezi těmito druhy výrobků, pozitivní vliv na hodnotu, což vede ke snížení obratu zahraničního obchodu na akciovém trhu. Dobrým příkladem je trh prodejní vlna, existuje řada dohod v posledních letech výrazně snížil, a byla snížena na nulu v hlavních akciových trhů.

Pokrok v oblasti vědeckého pokroku také přispělo ke zlepšení metod a technik kontroly a zabezpečování jakosti ve výrobě, to začalo uplatňovat nové nástroje a technický vývoj. Jako výsledek, rychlejší a přesnější určení kvality zboží a výrobků, takže je možné zvýšit počet a kategorie zboží obchodovaného. Například před drahé kovy a materiály lesního původu, které nebyly zahrnuty do seznamu výrobků a účastníci nebyli schopni s sebou transakce na burze.

V těchto dnech tam byl nejmladší kategorie komerčních objektů, který se stal známý jako finanční nástroje. byly zavedeny takové operace, ve 70-tých letech na komoditních burzách:

• s cenovými indexy;
•  bankovní úroky;
• hypoteční půjčky;
• s měnou;
•  s vládními cennými papíry.

Termínové trhy začaly vyvíjet a stát se více v důsledku změn v 70-tých letech, a to změny v ekonomice na celosvětové úrovni. To se projevilo, když začal měnit v amerických dolarech vzhledem k měnám západní Evropy. směnný kurz závisí na tom, jak peníze z různých předmětů, a ze změn v průběhu dalších bankovek. Jako příklad může sloužit jako dluhopisy nebo peněz vydaných ministerstvem financí. US dluhu a změny sloužil ke stabilizaci sebevědomé úrokové sazby, ale zároveň způsobily trvalé ceny nestálosti.

Světové burzy, vedené Chicagské burze se nebude držet krok s moderními principy a zapsán do obchodního obratu futures kontraktů, což umožnilo různé finanční společnosti, aby se snížilo riziko kolísání cen. Futures kontrakty, které byly poprvé uzavřeny na základě osvědčení, které poskytují příslib od vlády Národní asociace zástavy a ve 70-tých let v měnách jiných zemí. Tento certifikát slouží jako společný projekt Chicagské burze a ekonomických vůdců, kteří byli podnikající na kauci. Smlouvy byly vyrobeny více než jeden rok, náročné dřinu, po které začal prodávat na podzim 1975 let.

Vznik obchodu na futures rostl a začal zahrnovat více a více různých typů fondů, z nichž některé byly dlouhodobé státní dluhopisy, pokladniční lístky, finanční futures na akcie a dluhopisy, futures na nákup a výměnu měny vlasti.

Vzhledem k tomu, že byl soubor operací na burze, který nestojí a rozvíjí. Podle statistik smluv, obchodovaných na burze amerických operací, o 70% z nich byly uvedeny do oběhu v posledním desetiletí.

Až do konce roku 70-tých let, futures na komodity byly hlavními hodnota na burze. Postupem času se jejich počet snížil, zatímco futures na finance rostly naopak. Nyní je jejich podíl 60% všech burzovních obchodů s futures.

Mezi komoditami a opcemi hrají dnes důležitou roli futures, paliva a kovy. Zemědělské komodity mají malou poptávku po obchodování s futures, mezi tyto komodity patří cukr a káva. Na počátku 90. let tyto kontrakty poklesly v poptávce. Obecně lze říci, že obchodování s futures kontrakty na zemědělské komodity se neustále mění.

Obchodování na burze na mezinárodní úrovni má jasné zaměření na zeměpisné poloze. Hlavním problémem koncentrace Velké Británii, Americe a Japonsku. Výměna Ameriky stále důležitější, složila druhé světové války a po jejím skončení, kdy výměna nikdy pracoval, kromě Ameriky. Téměř všechny operace se uskutečnila na jejich trzích. Vedoucí postavení v opcí a futures America museli 80-tých let, po uplynutí této doby byli silní odpůrci trzích v Evropě a Asii. V posledních letech se 5 1990 let role výrazně zvýšil s 13% na 47% v obchodování s futures v jiných zemích. Rozsah obchodování s futures v Asii zdvojnásobily a v Evropě začal více než třikrát.

Účastníci z jiných zemí, začal být na americkém trhu s futures stále důležitější. Podle údajů, které byly k dispozici ze strany Komise pro obchodování s futures na komodity se více 2100 96 velké operátory ze zemí, které se podílely na amerických opcí a futures trzích. Na některých trzích účastníci z ostatních zemí byly více než 30%.

Činnost amerických komoditních burzách byly zemědělské produkty destinace, zatímco Spojené království specializující se na různé kovy a nosičů energie a Japonsko se zaměřil na zemědělské techniky, dnes tyto země pracují není tak výrazný jako dříve.

Nejhlavnější burza ve světě komodit jsou ve více civilizovaných zemích, ale v zemích, které jsou právě rozvojové, jsou také přítomny. mnozí zákazníci jsou často ze zemí, které se vyvíjejí jen žijí daleko od cenných papírů, a zejména na práci přes prostředníky. Obchodní domy, ve většině případů jsou tyto zprostředkovatelé. Velmi zřídka výměna futures se zabývá dodání fyzického zboží. tam dva druhy většiny základních komodit burzách:

• specialista;
• univerzální.

Podíváte-li se na hodnotu zboží her v obchodě, výměnu lze rozdělit na:

• mezinárodní;
• Regionální;
• národní.

přidělený Výměna zboží pro mezinárodní To může být vedena určitými příznaky. Hlavním kritériem je, že trh by měl být ústředním služba by měla být na úrovni světového trhu, a ceny zboží odráží vztah mezi nabídkou a poptávkou. Zboží na burze by měl být produkt neustále se měnícím trhu.

S těmito vlastnostmi většina výměn Japonsko neodkazuje na International, tyto výměnné operace produkují exotické druh zboží, jako jsou korýši, například. Mezinárodní výměny také ztratil titul kvůli tomu, že prochází prostě není velká část operací a účastníci nemají lokálně.

Pokud je směna mezinárodní, přináší to řadu určitých výhod ve vztahu k pravidlům práce, jmenovitě neomezený měnový režim, daně a obchod, který umožňuje zahraničním klientům účastnit se směny a zaručuje jim bezplatný převod vydělaných na směnných operacích mezi různými trhy.

V Japonsku, hlavním důvodem pro nedostatek statutu mezinárodní výměny, byla přítomnost omezení měnových a daní. Pouze 80-tých let přinesl Japonsko změny týkající se měnového režimu a zároveň jejich výměna šel na mezinárodní úrovni.

Výměny na regionální úrovni, Provádět transakce s obchodníky méně omezené. Seznam zemí, s nimiž se tyto výměny pracují, je velmi malá.
Národní výměny jsou burzy v Japonsku, Brazílii, a omezený počet amerických trzích. Takové výměny jsou zapojeny do činností zaměřených na místním trhu a ve většině případů omezují na daňových zákonů a obchodní aspekty. To vše v kombinaci vyloučila zahraniční zájemce a různé operace ve formě rozhodčího řízení.

Za pozornost také stojí, že v zemích s nejrozvinutější civilizace existovaly výměny reálných věcí. Velká část těchto výměn, je stále zaměřena na velkoobchodní prodej a poskytuje služby na domácím trhu.

Devizové transakce se skutečnými zboží

se skutečnou výrobní operace byly rozhodující v devizových trzích v době, kdy burza je ve skutečnosti ústřední součástí mezinárodních obchodních vztazích. V průběhu vývoje akciových trhů tvořily dva druhy operací na burze:

• smlouvy na skutečné zboží s dodávkou „tady a teď“ (okamžitě);
• smlouvy na skutečné zboží se zpožděnou dodávkou (v budoucnu).

Operace s dodaného zboží okamžitě volal fyzické transakce, stejně jako na místě či v hotovosti. Tvorba takové transakce provedené na akciovém trhu, aniž by kontroly výroby s přihlédnutím k normám a standardy kvality. Pokud „bodové“ transakční produkty byly typicky v burzách a kupující byl schopen okamžitě si ji vyzvednout.

Dodat zboží na úložišti Exchange, prodávající obdrží speciální certifikát kvality a kvantity produktů, označovaná jako „rozkaz“. Uzavřením smlouvy, prodávající dal kupujícímu zatykač výměnou za peníze nebo platební doklad.

V důsledku toho burza slouží pouze skutečné umístění transakce a všechny další nuance jsou diskutovány samotnými účastníky. Garantem transakce neprovádí Exchange a samotné jeho členů. Dalším rysem byla skutečnost, že objem operací a dalších dodacích podmínek jsou také řešeny kupujícím a prodávajícím, a smlouva byla jednotlivec v každém případě.

Hlavním účelem těchto transakcí provedena maximálně rychlý nákup zboží ze strany kupujícího, a okamžitý výkon pro prodávajícího. Tyto operace znemožňují jakýkoli spekulativní hra na změny cen.

Kolísání cen běžných komodit, zejména těch, které pocházejí ze zemědělského prostředí, však přinutilo uchazeče, aby vyvinuli jiné formy smluv. Ve výsledku se objevily operace se skutečným zbožím, ale dodávka v budoucím čase, a ne „tady a teď“. Podobné transakce existovaly na většině burz v prvních letech provozu a byly nazývány forward nebo zásilka. Tradičně se říká, že první forwardová dohoda, přezdívaná „předem uzavřená smlouva“, byla uzavřena na Doyama Rice Exchange v roce 1730 v Japonsku.

V Americe, první takové smlouvy byly spojeny s kukuřicí a objevil se na Chicago Mercantile Exchange. Ti, kdo obchoduje s obilím, že koupil od farmářů na začátku zimy nebo na podzim, ale držel ji, dokud řeka taje a kukuřice je suchý pro manipulaci s lodí. V průběhu doby, tržní cena očekávání se změnily, a tak, aby se snížilo riziko klesajících cen, obchodníci v Chicagu uzavřena transakcí pro dodávku zrna kukuřice na jaře. March 13 1851 let - datum, kdy první z těchto operací oficiálně registrovaných ve Spojených státech amerických.

forwardové transakce - to jsou některé formální obchodní dohody, že prodávající dodá zboží kupujícímu určitou stranu, aby předem stanovené datum v budoucím čase. Při výrobě kupující transakce a prodávající se dohodly na relativních cen, standardy kvality produktů a jejich svazky, jakož i časový rámec a místo dodání. Prodávající je povinen dodat zboží v nastaveném čase směnného skladu, kde bude provedeno hodnocení kvality a vydal rozkaz (skladu příjem). Pak je certifikát vyměněn prodávajícím na šeku nebo jiného finančního dokumentu.

Jako výsledek, forwardové transakce předpokládá realizaci prodeje až po dodání zboží nebo výrobků, a to i před jejich výrobou. Tyto transakce byly příznivější uchazeči na burze cenných papírů, jak to umožňuje plánovat dopředu pro budoucí ziskových operací. V tomto případě kupující byl imunní vůči změnám v citacích a vysokých cen, jakož i snížení nákladů na pronájem skladových prostor. Prodejce skutečné zboží termínových kontraktů bylo vhodnější, protože umožňuje určovat ceny a snížení nákladů.
V termínových kontraktů, existuje celá řada nevýhod. Například nemají normy. Řada podmínek, jako jsou: kvalita výrobků, objem, načasování a ceny jsou projednávány přímo mezi prodávajícím a kupujícím. Mnoho akciové trhy forwardové transakce byly provedeny v trvání až dvou let pro každou kategorii výrobků, a za jakýchkoli podmínek pro dodávky.

Forwardové transakce navíc mají zvýšenou úroveň rizika, protože v transakci nejsou žádné záruky. Kupující nebo prodávající se mohou snadno odchýlit od svých závazků nebo budoucí události mohou změnit okolnosti tak, že transakce nebude možná. Když se například ceny obilí propadly, američtí kupci často nedodržovali podmínky smlouvy a zboží zůstalo zemědělcům. Prodejci se naopak snažili vyhnout provedení forwardové smlouvy, když se cena zvýšila prodejem produktů jiným protistranám. Riziko forwardových transakcí se významně zvýšilo se zavedením využívání úvěrů. Postupně uzavírání smluv doprovázelo používání směnek. Odborníci zároveň poznamenali, že zájem o vystavení směnky spočíval v tom, že se z něj stal peníze, a nikoli kupovat skutečné zboží. Výsledkem bylo, že kupující i prodávající měli prostředky mnohem dříve (až několik měsíců), než by zaplatili za produkty. Směnky byly často obnovovány kvůli potřebě prodat v těchto dlouhodobých transakcích.
Cen v forwardové transakce zahrnuje nejen úrovně, který byl vytvořen v době uzavření smlouvy, ale i případné změny v rovnováze nabídky a poptávky na trhu v průběhu trvání smlouvy. Aby však bylo možné předvídat všechny podrobnosti není možné v budoucnu, takže transakce dopředu získá výhru a prohru potenciál pro obě strany.